EBITDA: o que é, como calcular e por que usar esse indicador financeiro

O EBITDA é um indicador financeiro muito usado para tomar decisões de investimento. Sua função é mostrar a capacidade de geração de caixa operacional da empresa e informar aos investidores como anda a eficiência e produtividade do negócio.

Além disso, ele ajuda a medir a eficiência operacional: mostra quanto a empresa realmente gera com suas atividades antes de descontar impostos, juros, depreciação e amortização. É como enxergar o desempenho da operação “sem ruídos”.

Na prática, isso permite entender se o negócio está crescendo de forma saudável. Investidores, gestores e até bancos usam o EBITDA para comparar empresas, avaliar produtividade e identificar sinais de boa gestão financeira.

Vamos entender melhor como é feito esse cálculo e como avaliar o EBITDA ao longo do guia:

• O que é EBITDA;
• Para que serve o EBITDA;
• EBITDA: como calcular em 4 passos;
• Como analisar o EBITDA;
• Vantagens e limitações de usar o EBITDA;
• Diferença entre EBIT e EBITDA;
• O que é EBITDA ajustado;
• O que é margem EBITDA;
• Qual o percentual de EBITDA ideal;
• EBITDA pode ser negativo;
• Calcule o EBITDA e outros indicadores com a Conta Azul.

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O que é EBITDA?

Você já se perguntou qual é o significado de EBITDA? A sigla vem do inglês Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, que em português significa Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (LAJIDA).

Estamos falando de um dos indicadores financeiros mais usados para avaliar empresas de capital aberto, ou seja, sociedades anônimas que vendem ações na bolsa de valores ou que possuem um alto grau de relacionamento com investidores.

Por isso, é provável que você já tenha visto o EBITDA em notícias sobre o desempenho de ações, já que a sigla é famosa entre os investidores que acompanham as análises de mercado.

Basicamente, esse indicador informa qual foi o lucro de uma empresa antes de serem descontados os gastos com impostos e juros, e também as perdas com depreciação e amortização.

Ou seja, ao entender o significado de EBITDA, é possível analisar somente a geração de caixa operacional da empresa, sem levar em conta custos que não estão ligados à essência do negócio — como impactos financeiros e tributários sobre o lucro.

Para que serve o EBITDA?

O EBITDA é usado para avaliar a eficiência operacional da empresa. Ele mostra quanto o negócio gera com suas atividades principais antes do impacto de juros, impostos, depreciação e amortização, fatores que podem distorcer a análise financeira.

A seguir, veja para que o EBITDA serve na prática:

Medir a eficiência operacional

O indicador revela se a empresa está sendo produtiva e gerando caixa de forma consistente. É um sinal importante de saúde financeira e desempenho da operação.

Facilitar a comparação entre empresas

Como o EBITDA exclui efeitos contábeis e financeiros, ele permite comparar empresas do mesmo setor com mais precisão. Assim, fica mais fácil identificar quem tem melhor performance e maior eficiência.

Apoiar decisões de investimento

Investidores utilizam métricas como múltiplo de EBITDA e EBITDA/EV para saber se a empresa está valorizada corretamente. Isso ajuda a entender se vale a pena investir no negócio.

Avaliar a capacidade de geração de valor

Mesmo empresas endividadas podem mostrar sua força operacional por meio do EBITDA, já que o indicador destaca a geração de caixa antes dos juros e encargos.

Analisar evolução ao longo do tempo

Acompanhar o EBITDA ano a ano mostra se a empresa está se tornando mais eficiente. É uma ferramenta útil para gestão financeira e análise financeira contínua.

EBIDTA: como calcular em 4 passos

O cálculo do EBITDA exige algum conhecimento em contabilidade, pois os dados são retirados de demonstrativos contábeis. 

Siga o passo a passo para calcular o seu.

1. Entenda os componentes do EBITDA

Para chegar ao valor do EBITDA, primeiro você precisa entender cada um dos elementos que compõem esse indicador.

São eles:

• Lucro operacional líquido: é o valor obtido pela empresa após a dedução das despesas operacionais da receita líquida, ou seja, o lucro gerado unicamente pela operação do negócio;
• Juros: são os percentuais cobrados sobre o valor de empréstimos e financiamentos da empresa;
• Receitas financeiras: são as receitas oriundas de suas aplicações financeiras em instituições financeiras;
• Impostos: compreendem toda a carga tributária cobrada com base nos resultados da empresa (Ex: IRPJ e CSLL);
• Depreciação: é a perda de valor gradual de produtos e equipamentos ao longo do tempo, como ocorre com veículos usados;
• Amortização: é a perda de valor de bens intangíveis que possuem direitos ou existência limitada (Ex: marcas e patentes). 

2. Calcule o lucro operacional líquido

Agora que você entendeu os componentes do EBITDA, o próximo passo é calcular o lucro operacional líquido para utilizar na fórmula.

Na realidade, você não precisa nem fazer o cálculo, pois esse valor já consta no DRE (Demonstrativo de Resultado do Exercício) da empresa.

Segundo a Instrução CVM nº 527/2012 da Comissão de Valores Mobiliários, toda empresa deve calcular o EBITDA com base “nos números apresentados nas demonstrações contábeis de propósito geral”. 

No relatório DRE Gerencial, você vai encontrar o lucro operacional no “Resultado antes de IRPJ CSLL”, que é basicamente o lucro bruto após o desconto das despesas operacionais (despesas administrativas, comerciais e financeiras) e antes dos impostos. 

Se preferir, você também pode fazer o cálculo:

Lucro operacional líquido = Receita líquida – Custo das Mercadorias Vendidas (CVM) – Despesas operacionais 

3. Aplique a fórmula do EBITDA

Depois de obter o lucro operacional líquido, basta aplicar a fórmula do EBITDA:

EBITDA = Lucro operacional líquido + Depreciações + Amortizações

Por exemplo, se uma empresa possui lucro líquido de R$ 100 milhões, depreciações de R$ 10 milhões e amortizações de R$ 20 milhões, o EBITDA será de R$ 130 milhões — simples assim.

Na realidade, os investidores nem precisam fazer o cálculo do indicador, pois ele já vem discriminado nos resultados divulgados pela empresa. L lembrando que as empresas de capital aberto são obrigadas a publicar seus demonstrativos financeiros e contábeis. 

Por exemplo, nos resultados divulgados pela Petrobras no primeiro trimestre de 2020, o EBITDA foi de 36 bilhões. 

4. Calcule a margem do EBITDA

Além do EBITDA, você também pode calcular a margem do EBITDA com a seguinte fórmula:

Margem do EBITDA = (EBITDA / Receita líquida) x 100

Supondo que a empresa do exemplo anterior tenha uma receita líquida de R$ 800 milhões no período, o resultado seria uma margem EBITDA de aproximadamente 16,2%.

Teoricamente, quanto maior for esse percentual, mais lucrativa  é a operação da organização. 

Exemplo de cálculo do EBITDA

Para deixar mais claro o conceito de EBITDA, vamos analisar um exemplo de cálculo a partir de um DRE.

Imagine uma empresa com os seguintes resultados no relatório:

• Receita Operacional Bruta: R$ 15.000,00
• (-) Deduções da Receita Bruta: (R$ 2.000,00)
• (=) Receita Operacional Líquida: R$ 13.000,00
• (-) Custo dos Produtos Vendidos: (R$ 7.000,00)
• (=) Lucro Bruto: R$ 6.000,00
• (-) Despesas Operacionais: (R$ 3.500,00)
  • Despesas com Vendas: (R$ 2.200,00)
  • Despesas Gerais e Administrativas: (R$ 1.300,00)
• (=) Lucro Operacional (Resultado antes de IRPJ e CSLL): R$ 2.500,00.

Com o valor do lucro operacional, fica fácil encontrar o EBITDA:

• (=) Lucro Operacional (Resultado antes de IRPJ e CSLL): R$ 2.500,00
• (+) Depreciação: R$ 150,00
• (+) Amortização: R$ 100,00
• (=) EBITDA: R$ 2.750,00
• (=) Margem EBITDA: 21%.

Logo, você só precisa do DRE para fazer o cálculo do EBITDA e avaliar a geração de caixa da organização.

Como analisar o EBITDA?

Para analisar o EBITDA, é importante entender que ele mostra o potencial de geração de caixa operacional da empresa, mas não revela toda a saúde financeira do negócio. Por isso, deve ser interpretado com cuidado e sempre junto de outros indicadores financeiros.

A seguir, veja como analisar o EBITDA de forma prática e segura:

Observe a tendência ao longo do tempo

O ideal é avaliar se o EBITDA cresce, cai ou se mantém estável. Uma tendência de crescimento indica maior eficiência operacional e melhor capacidade de gerar valor. Já quedas constantes podem sinalizar perda de produtividade ou aumento de custos.

Compare com empresas do mesmo setor

O EBITDA só faz sentido quando comparado a negócios semelhantes. Setores diferentes têm margens e estruturas muito distintas. Comparações adequadas ajudam a entender se a empresa está acima, dentro ou abaixo da média do mercado.

Avalie o EBITDA em conjunto com outros indicadores

Sozinho, o EBITDA não mostra endividamento, juros pagos, fluxo de caixa real, lucratividade ou investimentos necessários. Por isso, ele deve ser analisado junto de métricas como DRE, margem de lucro, liquidez corrente, rentabilidade e faturamento.

Entenda quando um EBITDA alto pode enganar

Uma empresa pode ter EBITDA elevado, mas ainda assim enfrentar problemas sérios, como dívidas altas, juros pesados ou equipamentos antigos que exigem investimentos. Por isso, um valor alto não significa, necessariamente, boa saúde financeira.

Considere o uso do EBITDA em análises de valuation

O indicador é muito utilizado por investidores para avaliar o valor da empresa e calcular múltiplos, como o múltiplo de EBITDA. Ele ajuda a entender o potencial operacional, mas não substitui uma análise financeira completa.

Vantagens e limitações de usar o EBITDA

O EBITDA é amplamente utilizado na análise financeira por mostrar, de forma simples, a capacidade de geração de caixa operacional da empresa. Porém, como qualquer indicador, ele tem limitações e deve ser interpretado com cuidado.

Vantagens do EBITDA

• Mede eficiência operacional ao mostrar o desempenho das atividades principais sem distorções de juros, impostos, depreciação e amortização;
• Ajuda a acompanhar o planejamento financeiro empresarial, facilitando entender se o negócio está se tornando mais eficiente ao longo do tempo;
• Permite comparar empresas de diferentes tamanhos e países, já que é um indicador universal e padronizado;
• Facilita análises de investimento, incluindo cálculos de múltiplos como o múltiplo de EBITDA e avaliações de valuation;
• Mostra a capacidade de geração de caixa da operação, destacando o potencial do negócio independentemente da estrutura de capital.

Limitações do EBITDA

• Não revela a saúde financeira completa, pois ignora dívidas, juros, custos financeiros e fluxo de caixa real;
• Omite informações importantes sobre endividamento e alavancagem, podendo criar a falsa impressão de bom desempenho;
• Não mostra necessidades de investimento, como maquinário obsoleto ou despesas futuras relevantes.
• Pode esconder problemas contábeis, já que depende da qualidade das informações registradas na DRE;
• Não substitui outros indicadores, como lucratividade, margem de lucro, rentabilidade ou liquidez.

Diferença entre EBIT e EBITDA

A diferença entre EBIT e EBITDA é que o EBIT considera a depreciação e amortização, enquanto o EBITDA exclui esses impactos para mostrar apenas a eficiência operacional e a geração de caixa do negócio.

O EBIT (Lucros Antes de Juros e Tributos) revela o lucro operacional real da empresa após descontar depreciação e amortização, sendo útil para entender o resultado contábil. Já o EBITDA mostra o desempenho da operação sem esses efeitos, destacando a capacidade de gerar caixa.

Ambos são indicadores financeiros importantes. O ideal é usá-los em conjunto: o EBIT para analisar lucratividade operacional e o EBITDA para medir eficiência, produtividade e geração de caixa.

Tabela comparativa: EBIT x EBITDA

O que é EBITDA ajustado?

O EBITDA ajustado é uma versão do EBITDA que remove itens não recorrentes ou eventos excepcionais que não fazem parte da operação normal da empresa. Ele ajuda a mostrar o desempenho real da atividade principal sem distorções.

Entre os itens que podem ser excluídos estão: indenizações trabalhistas pontuais, gastos com reestruturação, multas atípicas, efeitos de variação cambial inesperada, ou ganhos e perdas que não se repetem no dia a dia do negócio. Esses ajustes tornam o indicador mais preciso.

O objetivo do EBITDA ajustado é permitir comparações mais justas entre empresas e entre diferentes períodos da mesma organização. Assim, investidores e gestores conseguem analisar a eficiência operacional de forma mais clara e confiável.

O que é margem EBITDA?

A margem EBITDA é um indicador que mostra, em percentual, o quanto a empresa consegue transformar da sua receita em geração de caixa operacional. Ela serve para medir a eficiência operacional do negócio de forma simples e direta.

A fórmula da margem EBITDA é:

 Margem EBITDA = EBITDA ÷ Receita Líquida × 100

Esse cálculo ajuda micro e pequenos empresários a entender quanto do faturamento realmente vira resultado operacional.

Imagine uma empresa com R$ 100 mil de receita e EBITDA de R$ 20 mil. A margem EBITDA seria de 20%, indicando que, para cada R$ 1 faturado, R$ 0,20 representam eficiência da operação.

Qual o percentual de EBITDA ideal?

Não existe um percentual de EBITDA ideal que funcione para todas as empresas. O indicador varia muito conforme o setor, o modelo de negócio e a estrutura de custos de cada empresa.

Alguns segmentos têm margens naturalmente mais altas, enquanto outros operam com margens menores devido à competitividade ou ao alto custo operacional. Por isso, a melhor comparação é sempre com empresas do mesmo setor.

Fatores como eficiência operacional, nível de endividamento, tecnologia utilizada, escala de produção e investimentos necessários influenciam diretamente a margem EBITDA. Quanto melhor esses elementos forem geridos, maior tende a ser o desempenho do indicador.

EBITDA pode ser negativo?

Sim, o EBITDA pode ser negativo. Isso significa que a empresa não está gerando caixa suficiente para cobrir os custos operacionais das suas atividades principais, indicando uma operação deficitária.

Entre as causas mais comuns estão custos elevados, margens muito baixas e a falta de volume de vendas para atingir o ponto de equilíbrio. Em muitos casos, isso ocorre em empresas em fase inicial ou em negócios com forte pressão de custos.

Um EBITDA negativo é um sinal de alerta importante na análise financeira. Ele mostra que a empresa precisa rever preços, despesas, produtividade ou eficiência operacional para recuperar sua capacidade de geração de valor.

Calcule o EBITDA e outros indicadores com a Conta Azul

Calcular o EBITDA e acompanhar outros indicadores financeiros fica muito mais simples com o ERP da Conta Azul. A plataforma reúne todas as informações do negócio em um só lugar e automatiza processos que antes exigiam tempo e planilhas manuais.

Com o DRE Gerencial automático, você visualiza rapidamente o desempenho da empresa, incluindo dados que ajudam no cálculo do EBITDA, como receita líquida, custos e despesas operacionais. 

A integração com o fluxo de caixa, emissão de notas fiscais, controle de pagamentos e recebimentos, relatórios gerenciais e indicadores de vendas permite que você tenha uma visão completa da saúde financeira.

Além disso, o sistema facilita o trabalho conjunto com o contador ou BPO financeiro, garantindo informações claras para uma análise financeira mais segura e estratégica.

Quer acompanhar o EBITDA da sua empresa de forma simples e automatizada? Experimente a Conta Azul e veja como é fácil transformar a gestão financeira do seu negócio.

Perguntas frequentes

EBITDA é lucro?

Não. O EBITDA mostra a eficiência operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Já o lucro considera todos esses elementos.

EBITDA é a mesma coisa que caixa?

Não. O EBITDA indica potencial de geração de caixa, mas não reflete o dinheiro disponível na conta.

Qual a diferença entre EBITDA e fluxo de caixa operacional?

O fluxo de caixa operacional mostra o dinheiro que entrou e saiu de fato. O EBITDA é um indicador contábil que estima a capacidade de geração de caixa.

O que significa EBITDA negativo?

Significa que a operação não está gerando caixa suficiente para cobrir os custos, indicando baixa eficiência ou vendas insuficientes.

O que é múltiplo de EBITDA?

É uma métrica usada em valuation para avaliar se uma empresa está cara ou barata com base em seu EBITDA.

Como calcular EBITDA no Simples Nacional?

O cálculo é o mesmo: receita líquida menos custos e despesas operacionais, somando depreciação e amortização. O regime tributário não altera a fórmula.

Posso medir EBITDA em pequenas empresas?

Sim. O EBITDA ajuda micro e pequenas empresas a entender sua eficiência operacional e comparar seu desempenho ao longo do tempo.